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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报:华西证券(002926)携手企业与银行 设立60亿元纾困基金




    日前,华西证券、成都益航资产管理公司、民生银行成都分行等三方签署战略合作协议,拟成立规模60亿元纾困基金,为成都市民营企业“输血”,这也代表着三方纾困民营企业共同行动正式启动。
    在签约仪式上,华西证券总裁杨炯洋表示,公司将围绕民企客户,提供综合金融服务。
    据了解,在签署本次战略合作协议前,华西证券已有纾困民企的多个行动,包括在10月22日成立了“华西证券璞信定向资产管理计划”,该产品10月30日以股票质押方式向上市公司康得新股东提供融资1.635亿元,解了该企业燃眉之急。
    在中证协发起“证券行业支持民营企业发展系列资产管理计划”后,华西证券积极响应,例如在11月30日签署了发起人协议,承诺以自有资金出资20亿元,为民营企业提供纾困专项资金。
    此外,在12月12日,华西证券出资设立了“证券行业支持民企发展系列之华西证券纾困1号单一资产管理计划”,产品成立规模10亿元。据介绍,该产品已于12月17日完成首笔纾困资金投放,为上市公司帝欧家居股东提供资金支持,并将于近期陆续投放更多项目。
    华西证券表示,本次协议签署后,证、企、银三方将发挥各自优势,通过设立各类资管产品,纾困成都市内经营情况稳定、发展前景良好,但因股东流动性问题或资本市场波动而出现股票市值下滑、融资困难的上市公司。
    

华西证券

国信证券:机械行业周报:投资机械新经济 关注核电双重间谍 ”工业自动化和半导体


    一周产业观察:
    中国机器人产业连续五年成为全球最大应用市场OFweek 机器人网5月11日消息,我国机器人产业发展正呈现加快向中高端转型的新特点。一方面,工业机器人去年产量突破13万台,连续五年成为全球第一大应用市场;另一方面,资本和创业者正逐渐回归理性,企业注册增长速度首次下滑,增长率相比2016年减少15个百分点。
    2017年全球机器人市场已达232亿美元,同期中国市场规模约为62.8亿美元。2012年至2017年全球市场平均增长率约为17%,同期中国市场平均增长率达到28%。中国工业机器人去年已突破13万台,连续五年成为全球第一大应用市场,占全球工业机器人市场份额超过四分之一。
    中国工业机器人核心零部件受制于人:工业机器人主要由精密减速器、伺服电机、控制系统与本体四大部分构成,减速器用于提高和确保机器人的工作精度;伺服电机主要用于反馈和修正位置、速度等参数;
    控制系统是按照输入的程序对驱动系统和执行机构发出指令信号,并进行控制。国产机器人公司,在控制系统及减速器上仍然存在较大差距,技术的差距使得价值量的分布不均衡,尤其以减速器环节利润率最高。重点关注自主可控+进口替代的产业化机会,推荐关注本体领域的埃斯顿,减速器领域的双环传动、中大力德和集成领域的拓斯达。
    一周市场回顾:
    上周机械板块上涨1.56%,跑输沪深300指数(2.60%),跑赢创业板指数(1.10%)。
    本周核心观点:
    重点关注核电装备产业的投资机会,机器人核心零部件的进口替代机会。
    重点组合:杰克股份、浙江鼎力、艾迪精密、三一重工、康尼机电;晶盛机电、台海核电、北方华创、麦格米特、精测电子等。
    行业核心观点:
    周期机械:本轮复苏周期为更新周期,18年看点是利润率弹性经济增速换挡、经济结构调整,粗放式的产能投放时代已经结束,传统设备产业的逻辑由增量需求转为存量更新需求,更新需求的特征是持续性较好、弹性有限。更新周期这是本轮周期机械的核心逻辑。
    从2017年底我们就强调,2018年的看点是利润率的弹性,核心原因是资产负债表需要时间来出清,基于信用销售的商业模式,工程机械企业的在产负债表需要出清,典型的指标为应收账款的下降,坏账计提拨备率的提升,因此需求复苏第一年企业业绩跟不上收入增速合情合理。展望2018年,在资产负债表出清之后,利润率的弹性将得到释放,在需求增速钝化的背景之下(基于更新需求的逻辑),利润率的弹性将成为主导股价的核心力量,这一点可能并不适用周期品的量价趋势逻辑,这也是2018年及以后的工程机械股票行情有别于2017年的特征。
    投资新经济:新能源产业、半导体产业核电产业:大国重器,AP1000获准装料,三代机组有望重启4月25日,生态环境部副部长、国家核安全局局长刘华在北京向三门核电有限公司颁发了《三门核电厂1号机组首次装料批准书》,在获准批准书后,三门核电于当晚启动1号机组第一组燃料组件的装载操作。
    三门核电1号机组作为全球首台开始装料的AP1000三代核电机组,后续不存在关键路径上的设备技术阻碍,按照以往核电项目经验18年底大概率可实现商运发电,特别是机组在热试完成后间隔近十个月终于开始装料,意味着AP1000的安全性、可靠性已通过评定并得到认可,后续也将不会再有重大的政策因素影响三门核电站建设稳步推进,,三门核电实现并网发电试运行168小时后,采用AP1000技术的核电新项目有望获批。我们认为此次装料释放了极为积极的政策信号,对后续三代机组具有标杆性的引领作用,它的装料极大强化了核电重启的预期,核电设备公司或迎来春天,重点推荐台海核电、江苏神通、应流股份等。
    工业机器人核心零部件自主可控、进口替代的产业化机会:
    中国是全球最大的工业机器人市场:根据IFR 数据统计,2016年全球工业机器人销售额达到132亿美元,同比增长14%;中国工业机器人销售额2016年约58.9亿美元,同比增长31%。根据IFR 测算,全球工业机器人销售额2016-2020年年复合增速超11%,预计2020年有望达到199亿美元。中国工业机器人销售额2016-2020年平均年复合增速约15%,预计2020年有望达到58.9亿美元。
    外资品牌占据主导地位:国外企业以全球机器人“四大家族”(ABB、库卡、发那科、安川)为代表,在中国市场份额合计超60%,六轴以上多关节机器人份额超90%,处于绝对垄断地位。在下游应用领域中,作业难度大、国际应用最广泛的焊接领域,国外机器人占84%;高端应用集中的汽车行业,国外公司占90%份额。同时,受益于机器人成本下降,外资巨头开始下调产品价格,以进一步提升市场占有率。
    工业机器人核心零部件受制于人:工业机器人主要由精密减速器、伺服电机、控制系统与本体四大部分构成,减速器用于提高和确保机器人的工作精度;伺服电机主要用于反馈和修正位置、速度等参数;控制系统是按照输入的程序对驱动系统和执行机构发出指令信号,并进行控制。国产机器人公司,在控制系统及减速器上仍然存在较大差距,技术的差距使得价值量的分布不均和,减速器利润率最高。
    重点关注自主可控+进口替代的产业化机会,推荐关注埃斯顿、双环传动等。
    新能源产业:新能源汽车是国家重点扶持的战略产业,动力电池作为核心环节国产动力电池厂商已经具备全球竞争的能力,一线动力电池厂商持续扩产,拉动锂电设备进入景气周期;锂电池行业结构性过剩,优胜劣汰,行业集中度提升。看好绑定一线动力电池厂的锂电设备龙头公司。
    半导体产业:中国是全球最大的半导体消费市场,随着产能逐渐向中国转移,上游半导体设备迎来进口替代机遇,叠加国家扶持创建的良好政策环境,中国半导体设备产业链的公司迎来了绝佳的发展机会,未来本土半导体设备厂商的替代空间巨大。
    3C 自动化产业:即将迎来“订单季”。
    (1)3C 行业过去一个季度发生了什么?由于定价过高和中国市场需求不振等因素,iPhone X 销量不及预期,苹果公司不断下调出货预期。叠加国产手机双11以来去库存导致4季度出货下滑影响,市场对消费电子前景预期悲观,整个消费电子产业链上市公司股价下跌较多。
    (2)2018下半年智能手机迎来真正需求爆发?据了解,苹果公司2018年推出3款新机型(2款OLED+1款LCD),价格低(650-750$)且配置新功能(无线充电+全面屏+双面玻璃+3DSensing 等),降低购买门槛;国产手机方面,HOV 都在加快研发,跟随苹果手机的创新功能。随着换机周期的到来,智能手机在2018年下半年或将迎来真正的需求爆发点。
    (3)3C 自动化设备行业的投资机会?用于生产手机零部件的3C 自动化设备,其采购周期一般领先于智能机量产前2-3个季度。对于即将到来的“换机大年”,整机厂一般在2018Q1就确认下半年的产能计划并采购配套设备,对于设备类公司,Q1订单落地对全年业绩是最关键指引。从投资的角度,我们提示重点关注智能手机硬件升级(无线充电、OLED、双面玻璃等)带来的增量设备需求,尤其关注已经进入苹果产业链的设备类公司。
    (4)重点推荐:精测电子、田中精机(无线充电+玻璃精雕机,从0-1的变化)。
    ? 阿尔法公司:细分龙头份额扩张带来的阿尔法细分市场较为稳定行业的隐形冠军是中国制造的代表性企业,这类企业的特征是民营企业、激励充分、管理优秀、经营效率高,这类公司的成长路径是产品从低端到高端、市场由国内到海外,典型指标是市场份额的不断扩张。推荐浙江鼎力、杰克股份。

应流股份

证券日报:谋布局机构密集调研120家公司 家用电器等三行业成吸睛热点


    编者按:昨日A股市场继续震荡回落,沪指收报2744.07点,跌幅1.27%,分析人士表示,目前A股市场处于探底和筑底过程,对这一区间的反弹与下跌不必反应过激,应把握布局建仓时机,特别是下半年以来A股探底期间被机构密集调研公司值得重点关注。统计显示,下半年以来,沪深两市共有306家公司被机构调研,其中有120家公司被超过10家以上机构扎堆调研,今日本文从调研情况、市场表现和行业属性等三角度对上述机构扎堆调研的公司进行分析解读,供投资者参考。
    120家公司获机构齐调研
    7月份以来,A股市场的持续震荡令投资者心态从极度热情转变为更趋小心谨慎,面对当前的市场情况,跟随机构调研脚步不失为投资者寻找合适价值标的的重要思路。
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,7月份以来,共有306家上市公司接待了包括基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募、保险公司等在内的多类机构调研。从参与调研的机构家数来看,上述306家上市公司中,共有120家公司期间受到10家及10家以上机构调研,其中15家公司机构调研家数更是达到50家以上,具体来看,海康威视共计接待了347家机构集中调研,在两市中居于首位,紧随其后的是大华股份,共计接待179家机构调研,此外,立思辰、健帆生物、汉得信息也接待了逾100家机构扎堆调研,除上述获100家以上机构调研的5家公司外,美亚柏科(95家)、卫宁健康(75家)、环旭电子(70家)、中顺洁柔(68家)、珀莱雅(63家)、美的集团(62家)、国瓷材料(55家)、石基信息(54家)、盈峰环境(54家)、耐威科技(53家)10家公司接待调研机构家数也均在50家以上。
    业绩方面,截至目前,上述120家公司中,已有16家公司率先披露中报业绩,报告期内净利润实现同比增长的公司达到14家,占比逾九成,其中,有4家公司2018年上半年归属母公司股东的净利润同比增长50%以上,凸显出较高的成长性。
    具体来看,启明星辰(14898.72%)报告期内净利润实现100倍以上同比增长,居于首位,此外,远兴能源(104.68%)、泰和新材(62.66%)、通策医疗(52.68%)3家公司报告期内净利润也均同比增长50%以上。
    对于启明星辰,华创证券表示,公司是国内信息安全龙头,率先布局城市安全运营中心,尽享先发优势,云安全、工控安全、关键信息基础设施安全保护等新业务快速成长,综合实力有望持续提升。预计公司2018年-2020年归属于母公司净利润分别为5.85亿元、7.51亿元、9.59亿元,对应市盈率分别为29倍、22倍、18倍,维持“强推”评级。
    进一步梳理发现,除上述16家已披露中报的公司外,还有84家公司披露了中报业绩预告,业绩预喜公司家数达70家,占比逾八成,其中,全志科技(4634.29%)、苏宁易购(1979.70%)2家公司中报业绩有望同比增长10倍以上,此外,合兴包装(500.00%)、证通电子(290.00%)、杭氧股份(270.15%)、粤电力A(265.00%)、东易日盛(256.00%)、迅游科技(244.27%)、扬帆新材(192.41%)、慈文传媒(162.52%)等8家公司2018年中报净利润有望实现同比翻番。
    其中,全志科技中报业绩预告显示,预计2018年1月份-6月份归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长:4220.04%-4634.29%,业绩变动原因:营业收入比上年同期增长约50%,营业收入的增长带动利润的回升;管理费用和销售费用比上年同期下降约10%;人民币贬值致使报告期内汇兑收益约为400万元,上年同期汇兑损失为1808万元;报告期内,预计公司非经常性损益对净利润的影响金额约为3800万元。
    逾20亿元资金流入4只个股
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,7月份以来,上述120只个股中,共有29只个股期间累计实现不同程度的上涨,其中,锐科激光(89.06%)、合兴包装(18.45%)、全志科技(15.01%)、高德红外(10.04%)等4只个股期间累计涨幅均在10%以上,此外,环旭电子、金科股份、石基信息、顺络电子、*ST因美、北部湾港、神火股份、粤电力A、耐威科技等9只个股期间累计涨幅也均超5%,分别为9.59%、9.41%、8.62%、8.56%、8.24%、6.34%、5.59%、5.42%、5.09%。
    资金流向方面,上述120只个股中,共有19只个股7月份以来累计实现大单资金净流入,其中,锐科激光(209420.78万元)、温氏股份(10568.04万元)、齐心集团(8720.15万元)、跨境通(5111.09万元)等4只个股均受到1亿元以上大单资金青睐,合计吸金23.38亿元。此外,金科股份、金螳螂、恒华科技、齐峰新材、世联行等5只个股也均获1000万元以上大单资金追捧。
    对于锐科激光,太平洋证券表示,公司是国内生产光纤激光器的知名企业,同时有望在近年直面国际老牌激光器企业的竞争,成为全球一流的激光器品牌。预计公司2018年-2020年归属于母公司股东净利润分别为5.00亿元、7.20亿元、10.40亿元,对应市盈率分别为47倍、32倍、22倍,给予“买入”评级。
    机构调研股扎堆家用电器等三行业
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,从个股行业分布的角度来看,上述120只个股主要扎堆在家用电器、电子、计算机等三行业,涉及个股数量分别为5只、18只、16只,7月份以来机构调研个股数量占行业内成份股总数比例居前,分别达到8.06%、8.00%、7.58%。
    对于家用电器行业的未来发展,分析人士指出,在弱市行情中,家电龙头股下行风险有限,且中报业绩的确定性和未来发展的稳定性具备一定优势,从细分行业属性来看,空调行业格局稳定,整体需求释放确定性强,兼具业绩稳定性与成长性,推荐相关标的:格力电器、美的集团等。
    对于电子行业的未来发展,业内人士指出,全球化趋势下中国消费电子产业作为关键供应链和主要市场的地位已经确立,各方利益相互融合局面有效形成,同时电子芯片国产替代需求强烈,有望成为较长一段时间内的投资机会。推荐相关标的:长电科技、上海新阳等。
    对于计算机行业的未来发展,天风证券表示,金融云SaaS有望成为计算机行业云计算细分领域下一个风口,科技阵营正从过去持有资产(互联网金融)到未来以SaaS形式(金融云)切入金融,这一产业利润空间巨大。SaaS是未来科技阵营分润金融的核心模式,2018年初强监管落地,是模式变化的核心驱动因素。预计第三季度科技阵营有望密集发布相关战略和产品,举办相关客户签约大会,市场对金融云的认知有望得到重塑。考虑绑定巨头流量大小鬼五虐 ”业务落地进度和受益程度,看好长亮科技军情五处:利益之争 ”航天信息等。

大华股份

中证网:融钰集团(002622):控股孙公司完成工商登记 打造新型资产管理平台




  中证网讯(记者 宋维东)9月12日晚,融钰集团(002622)公告称,全资子公司融钰创新与山西鼎吉欣、山西恒泰丰共同设立的山西融钰晋通股权投资管理有限公司,已办理完成工商登记手续并取得《营业执照》。
  据悉,合资公司设在太原市,注册资本3000万元。其中,融钰创新出资1200万元,占合资公司总股本的40%;山西鼎吉欣出资900万元,占合资公司总股本的30%;山西恒泰丰出资900万元,占合资公司总股本的30%。
  此前,融钰集团公告称,合资公司将通过"产业+资本"的独特发展战略,立足本地、辐射周边、面向全国,整合合作各方的资源与优质企业建立合作伙伴关系,以全方位资产配置及多层次服务体系的资产管理形式服务优质客户,实现投资人、企业、合作伙伴多方共赢。
  融钰集团表示,成立合资公司有利于充分利用三方丰富的市场和金融资源,发挥各自技术、资源等优势,共同促进各方贸易、金融等方面的业务发展和延伸,增强盈利能力,符合公司战略发展规划,不断提升公司整体竞争力和影响力,实现互利共赢和长远发展。

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融钰集团

大众证券报:19只钢铁股中报业绩翻倍 二级市场个股拉升明显


  昨日钢铁板块拉升明显,柳钢股份、韶钢松山、新钢股份纷纷涨停,其余钢铁股表现同样不俗。大众证券报记者昨日统计显示,在已发布中报的公司中,有19只钢铁股中期业绩同比翻倍。
  钢企受益打击地条钢事件
  盘面数据显示,钢铁板块昨日大涨,整个板块涨幅4.71%,整体涨幅惊人,毫无悬念位列涨幅榜第一位。除了柳钢股份、韶钢松山、新钢股份涨停以外,南钢股份、西宁特钢、马钢股份、凌钢股份、本钢板材、方大特钢、*ST华菱也分别大涨8.74%、7.27%、6.98%、6.41%、5.96%、5.91%、5.05%。
  另外,鄂尔多斯、鞍钢股份、宝钢股份涨幅超4%,太钢不锈、大冶特钢、酒钢宏兴、山东钢铁、杭钢股份涨幅超3%。
  业绩方面,据统计,截至昨日,29家已发布中报的钢铁股中,业绩实现翻倍的公司有19家。包钢股份、首钢股份、山东钢铁中期净利润同比涨幅为5116.39%、3853.11%、1019.37%。
  近期三钢闽光和韶钢松山陆续披露三季度业绩预告,其中三钢闽光预计1-9月实现净利润为22.41-25.02亿元,同比增长328%-378%;韶钢松山预计1-9月实现归净利润17.5亿元,同比增长1652.61%。
  对此,中泰证券分析认为:“年初以来,宏观经济偏稳运行,真实经济消费水平呈走平态势,同时行业供给端多年来调整充分,供需面持续向好,行业盈利不断提升。此外,行业供给侧改革带动的产能端扰动进一步放大钢铁盈利弹性,尤其打击地条钢事件对建筑类钢材盈利的大幅上涨更是起到推波助澜的作用。”
  政策和市场环境较好
  个股来看,新兴铸管受益于去产能的推进,行业建材的价格和盈利水平均持续走高,公司钢铁产能以建材为主,上半年钢铁业务收入实现了49.55%的增长,毛利率较去年同期提升了6.4个百分点,毛利达到12.30亿元,较去年同期增长了150%以上。与此同时,铸管产品单价同比增长,收入实现25.86%的增长。
  八一钢铁正在推进重大资产重组,交易对方为公司控股股东八钢公司,交易方式为公司支付现金购买八钢公司相关资产,标的资产初步意向为其拥有的炼铁、能源及物流等相关资产。上半年,八一钢铁全部铁水均向八钢公司购买,发生关联交易金额49.03亿元。八钢公司作为新疆大型钢铁联合企业,拥有丰富的矿产,掌控着疆内众多钢铁原燃料的生产、采购、运输及物流资源。若炼铁及能源供应环节可顺利注入八一钢铁,将完善公司产业链、增强公司独立性与透明度。
  针对钢铁板块的情况,光大证券认为:目前钢铁板块一方面受高利润以及高利润可持续预期的正面提振;另一方面受制于政府对钢价达到一个高位后的警示压制,而出现了震荡。但是考虑到主管部门认为钢铁行业当前的利润仍然偏低,因此面向未来3-6个月,预计钢铁行业的盈利仍然面临良好的政策和市场环境,重点推荐二季度盈利佳、PE估值低的钢铁股票,同时也建议积极关注各种钢铁原辅料涨价带来的投资机会。建议9月可关注方大炭素、方大特钢、*ST华菱、太钢不锈、韶钢松山。
  国信证券则认为,供给侧改革的主要目标之一是去杠杆,将钢铁企业负债率总体降低到60%以下。从降杠杆的任务来看,任重道远,钢铁企业的盈利仍要保持目前水平,才能完成降杠杆的任务。看好靠近限产区域的企业投资机会,可关注宝钢股份、南钢股份。

杭钢股份

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巴菲特的10大经典投资理念

1、找到杰出的公司

巴菲特的第一个投资原则是“找到杰出的公司大决战超奥特曼八兄弟 ”。这个原则基于这样一个常识,即一个经营有方,管理者可以信赖的公司,它的内在价值一定会显现在股价上。所以投资者的任务是做好自己的“家庭作业求婚大作战 ”,在无数的可能中找出那些真正优秀的公司和优秀的管理者。

巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业,来最大限度地避免股价波动,确保投资的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外。

2、少就是多

巴菲特的第二个投资原则是“少就是多美味速递 ”。他的理由同样是基于一个常识:买的股票越多,你越可能购入一些你对其一无所知的企业。通常你对企业了解越多,你对一家企业关注越深,你的风险越低,收益就越好。

他认为,投资者应该像马克·吐温建议的那样,把所有鸡蛋放在同一个篮子里,然后小心地看好它。巴菲特采用集中投资的策略,重仓持有少量股票。

3、把大赌注压在高概率事件上

巴菲特的第三个原则是“把大赌注压在高概率事件上”。也就是说,当你坚信遇到大好机会时,唯一正确的做法是大举投资。这也同样基于一个常识:当一个事情成功的可能性很大时,你投入越多,回报越大。

绝大多数价值投资者天性保守。但巴菲特不是。他投资股市的620亿美元集中在45只股票上。他的投资战略甚至比这个数字更激进。在他的投资组合中,前10只股票占了投资总量的90%。

4、要有耐心

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巴菲特的第四个原则是“要有耐心”,就是说:不要频频换手,直到有好的投资对象才出手。他有一个说法,就是少于4年的投资都是傻子的投资,因为企业的价值通常不会在这么短的时间里充分体现,你能赚到的一点钱也通常被银行和税务瓜分。

有人曾做过统计,巴菲特对每一只股票的投资没有少过8年的。巴菲特常引用传奇棒球击球手特德威廉斯的话:“要做一个好的击球手,你必须有好球可打。”如果没有好的投资对象,那么他宁可持有现金。

据晨星公司统计,现金在伯克希尔哈撒韦公司的投资配比中占18%以上,而大多数基金公司只有4%的现金。

5、不要担心短期价格波动

巴菲特的第五个原则是“不要担心短期价格波动”。他的理论是:既然一个企业有内在价值,他就一定会体现出来,问题仅仅是时间。 世界上没有任何人能预测出什么时间会有什么样的股价。事实上,巴菲特从来不相信所谓的预测,他唯一相信的是,也是我们能够把握的是对企业的了解。

他购买股票的基础是:假设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放。也就是对公司的未来有着绝对的信心。在价值投资理论看来,一旦看到市场波动而认为有利可图,投资就变成了投机,没有什么比赌博心态更影响投资。

6、稳中求胜

巴菲特的投资哲学首要之处是:记住股市大崩溃。就是说,要以稳健的策略投资,确保自己资金不受损失,并且要永远记住这一点。其次,让自己资金以中等速度增长。巴菲特投资目标都是具有中等增长潜力的企业,并且这些企业被认为会持续增长。 投资股市时,为自己定下合理的长期平均收益率是成功的基础。巴菲特在这方面做得相当出色,他对自己要求并不高,只要他每年击败道·琼斯指数5个百分点足矣。

对那些一心想马上做大的人,巴菲特提醒:“如果你是投资家,你会考虑你的资产——即你的企业会怎样。如果你是投机家,你主要预测价格会怎样而不关心企业。”

同样,一个“企业家”会埋头打造自己的企业,而一个“商人”则更关注企业的价格。对我们大部分人来说,老老实实做“企业家”,成功的概率要比一个包装、买卖企业的“商人”更大。

7、简单、传统、容易

在别人眼里,股市是个风险之地,但在巴菲特看来,股市没有风险。“我很重视确定性,如果你这样做了,风险因素对你就没有任何意义了。股市并不是不可捉摸的,人人都可以做一个理性的投资者。”

(说到了关于股市的风险,为什么在巴菲特看来,股市没有风险?因为说到了以前罗伯特-清崎说过的一句话:投资没有风险,无知才是风险,投资者应先投资自已的头脑。)

巴菲特还说:“投资的决定可用六个字概括,即简单、传统、容易。”从巴菲特的投资构成来看,道路、桥梁、煤炭、电力等传统资源垄断型企业占了相当份额,这类企业一般是外资入市购并的首选,同时独特的行业优势也能确保效益的平稳。

8、永远不许失败

巴菲特说投资的原则其实很简单,第一条,不许失败;第二条,永远记住第一条。因为如果投资一美元,赔了50美分,手上只剩一半的钱,除非有百分之百的收益,否则很难回到起点。

9、“一鸟在手胜过百鸟在林”

巴菲特引用古希腊《伊索寓言》中的这句谚语,再次阐述了他的投资理念。在他看来,黄金白银最实际,把钱押在高风险的公司上,不过是一厢情愿的发财梦。

2000年初,网络股高潮的时候,巴菲特却没有购买。那时大家一致认为他已经落后了,但是现在回头一看,网络泡沫埋葬的是一批疯狂的投机家,巴菲特再一次展现了其稳健的投资大师风采,成为最大的赢家。

10、不迷信华尔街,不听信谣言

巴菲特不迷信华尔街,不听信谣言。他认为凡是投资的股票必须是自己了如指掌,并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也毫不动心。

他只选择那些在某一行业长期占据统治地位、技术上很难被人剽窃并有过良好盈利记录的企业。至于那些今天不知道明天怎么样的公司,巴菲特总是像躲避瘟疫一样躲开他们。

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